自去年開始，合力泰(002217,股吧)的日子似乎愈發(fā)艱難。
近日，合力泰披露關(guān)于出售資產(chǎn)的公告，稱擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的合力泰化工、新聯(lián)化物流100%股權(quán)。要知道，合力泰化工和新聯(lián)化物流均被看作是有著不錯(cuò)營收的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，考慮將盈利資產(chǎn)剝離，合力泰究竟是怎么了？
剝離資產(chǎn)為聚焦主業(yè)，業(yè)績虧損下符合發(fā)展戰(zhàn)略？
相關(guān)公告顯示，合力泰稱本次轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)，有利于集中精力和資源聚焦主營業(yè)務(wù)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。
不過，根據(jù)合力泰2020年年報(bào)，其去年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入171.53億元，同比下滑7.93%，同時(shí)歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，并呈現(xiàn)31.19億元的大額虧損。對(duì)于凈利潤的大幅波動(dòng)，從合力泰營收構(gòu)成具體來看，這似乎很大程度上與其主營的觸控顯示業(yè)務(wù)相關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，合力泰觸控顯示類產(chǎn)品和電子紙顯示類產(chǎn)品的收入在去年分別同比減少了10.81%和34.92%。并且，合力泰也表示，由于去年疫情及貿(mào)易摩擦等因素影響，公司主要原料TFT玻璃，IC等成本進(jìn)一步上升，增加了產(chǎn)品生產(chǎn)成本，大幅度降低了公司毛利率。
今年上半年，合力泰觸控顯示業(yè)務(wù)營收仍呈現(xiàn)下滑趨勢，并且整體扣非凈利仍顯示虧損4571.54萬元。
而相較于此，擬剝離的合力泰化工和新聯(lián)化物流卻在前三季度內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)1.17億元和130.26萬元的盈利。公告中，合力泰也提到，本次交易可能對(duì)公司資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、凈利潤等將產(chǎn)生一定影響。
根據(jù)公開資料，合力泰為一家智能終端核心部件的制造商和方案商，主要產(chǎn)品包含顯示類產(chǎn)品、光電傳感類產(chǎn)品、柔性線路板等。這樣看，剝離合力泰化工和新聯(lián)化物流的確可以讓合力泰更專注于主業(yè)，但在當(dāng)前經(jīng)營情況下，剝離盈利合計(jì)1.19億元的資產(chǎn)，此決定真的符合發(fā)展戰(zhàn)略嗎？對(duì)此，合力泰稱，要還是為了聚焦主業(yè)，回籠資金，并且，這兩部分資產(chǎn)業(yè)績占比很小。目前公司對(duì)于資金的具體安排還尚未清楚。
頻繁變賣資產(chǎn)變現(xiàn)，去年至今套現(xiàn)超10億
相關(guān)資料顯示，本次擬剝離的合力泰化工和新聯(lián)化物流評(píng)估價(jià)值分別9.32億元和1,320萬元，合計(jì)9.44億元。
此外，需要注意的是，在本次轉(zhuǎn)讓合力泰化工和新聯(lián)化物流之前，合力泰自去年起就已開始頻繁轉(zhuǎn)讓旗下資產(chǎn)。
去年3月，合力泰發(fā)布公告稱，擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的珠海晨新科技有限公司（以下簡稱“珠海晨新”）100%股權(quán)、深圳業(yè)際光電有限公司（以下簡稱“業(yè)際光電”）100%股權(quán)以及東莞市平波電子有限公司（以下簡稱“平波電子”）100%股權(quán)。
根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，三家標(biāo)的公司捆綁聯(lián)合轉(zhuǎn)讓，經(jīng)過確定的掛牌底價(jià)為14.19億元，其中業(yè)際光電2.25億元、平波電子1.28億元、珠海晨新10.65億元。
不過，轉(zhuǎn)讓過程似乎并不順利，先是結(jié)果最終顯示未征集到意向受讓方，再是調(diào)為分別單獨(dú)掛牌轉(zhuǎn)讓后，也僅完成了平波電子的出售，交易價(jià)格1.28億元，其他兩項(xiàng)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)則均宣布終止。
當(dāng)時(shí)合力泰稱轉(zhuǎn)讓計(jì)劃主要為了調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局、進(jìn)行資源優(yōu)化整合、補(bǔ)充營運(yùn)資本。經(jīng)計(jì)算，自去年以來，合力泰通過變賣資產(chǎn)大致套現(xiàn)10.7億元。
身陷財(cái)務(wù)困境，變賣資產(chǎn)后再定增28億補(bǔ)流
進(jìn)一步來看，在上述頻繁變賣資產(chǎn)的背后，似乎是合力泰棘手的債務(wù)問題。
據(jù)悉，合力泰前身是聯(lián)合化工，合力泰于2014年完成借殼上市，上市后的合力泰大舉并購擴(kuò)張，這也因此使合力泰面臨越來越大的償債壓力，身陷財(cái)務(wù)困境。
數(shù)據(jù)顯示，近三年間，合力泰各報(bào)告期內(nèi)全部債務(wù)逐年增高，分別為117.71億元、141.09億元、146.37億元，其中短期債務(wù)占比約八成，分別為100.37億元、126.83，億元、114.55億元，比重分別為85.27%、89.89%、78.26%。然而，合力泰同期內(nèi)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額則分別僅為12.52億元、24.31億元、15.71億元。
顯然，合力泰面臨著極大的短期償債壓力，并且變賣資產(chǎn)而來的資金對(duì)于超百億的債務(wù)來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
今年，合力泰公告稱擬進(jìn)行非公開發(fā)行股票，公司控股股東福建省電子信息(集團(tuán))有限責(zé)任公司以現(xiàn)金方式頂格認(rèn)購28.70億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
關(guān)于這筆定增，目前已獲證監(jiān)會(huì)受理進(jìn)行審批。至于后續(xù)能否順利發(fā)行，能否一定程度緩解合力泰的財(cái)務(wù)情況，只能關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。
遭遇離職潮？一年內(nèi)多名高管離職
實(shí)際上，除了棘手的財(cái)務(wù)情況，合力泰內(nèi)部管理層同樣不安穩(wěn)。自2020年11月以來合力泰先后已有3位高管辭職。
具體來看，2020年11月，合力泰獨(dú)立董事徐波因個(gè)人原因申請(qǐng)辭職，此后將不再擔(dān)任任何職務(wù)；今年1月，董事蘇其穎因工作原因申請(qǐng)辭職，此后將不再擔(dān)任任何職務(wù)；今年4月，職工代表監(jiān)事李德軍因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去職工代表監(jiān)事職務(wù)；今年7月，董事黃旭暉申請(qǐng)辭去公司董事及戰(zhàn)略委員會(huì)委員職務(wù)。
并且，董事長陳貴生于今年7月同樣以個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司總裁、董事、董事長及戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)，辭職后將不再擔(dān)任任何職務(wù)。
短短不到一年時(shí)間，合力泰多名高管先后離職，這對(duì)于本就經(jīng)營不佳的合力泰來說似乎雪上加霜。而在這之后，多方面陷入困境的合力泰又該何去何從？
