12月15日，12月13日夜間，蘭州銀行(001227.SZ)發布首次公開發行股票初步詢價結果及推遲發行公告。

公告顯示，原定于2021年12月15日進行的網上、網下申購將推行至明年1月5日。蘭州銀行確定的每股發行價格為3.57元，發行股票數量約5.7億股，不低于發行后總股本的10%(含10%)，發行后總股本為56.96億股。

值得注意的是，現定的3.57元的每股發行價格與當前4.33元的每股凈資產相比，此次蘭州銀行的發行市凈率僅為0.82倍，意味著蘭州銀行將成為A股銀行中首家未上市便已“破凈”的銀行。

此外，蘭州銀行還披露，此次發行價格3.57元/股對應的2020年攤薄后市盈率為22.97倍，高于中證指數有限公司發布的行業最近一個月靜態市盈率，高于可比公司平均市盈率，存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率回歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。

據中國證監會《上市公司行業分類指引》，蘭州銀行所屬行業為貨幣金融服務業(J66)。截至2021年12月7日，中證指數發布的該行業最近一個月平均靜態市盈率為6.08倍。

另據Choice數據顯示，A股現有的41家上市銀行最近一個月的平均市盈率僅為6.68倍，即便最高的銀行，也僅不到15倍。

這也意味著，此次蘭州銀行接近23倍的發行市盈率已經遠高出同行業平均水平。發行后續走勢頗令外界擔憂。

據悉，蘭州銀行此次公開發行約5.7億股，全部為新股。若此次發行成功，預計募集資金總額為20.33億元，扣除預計的發行費用0.65億元后，預計募集資金凈額為19.68億元。

蘭州銀行最新的經營數據顯示，截至2021年9月末，蘭州銀行的資產總額為3952.68億元。今年1-9月，蘭州銀行實現營業收入56.67億元，同比增長35.22%；凈利潤為14.92億元，同比增長6.72%。

此外，數據還顯示，截至2021年6月末，該行90天以上逾期貸款為32.6億元，較上年末增長14.35%；不良貸款總額為36.54億元，較上年末增加7.25%。從2016年至2020年，蘭州銀行不良貸款率分別為1.77%、2.09%、2.25%、2.44%和1.75%。

而同期(2020年末)的A股上市城商行中，僅鄭州銀行的不良貸款率達2.08%，高于蘭州銀行，且有15家A股上市城商行的平均不良貸款率僅1.29%。

據招股書顯示，甘肅銀保監局近幾年每年都會就該行的不良提出整改意見。比如今年4月份，甘肅銀保監局通報蘭州銀行2020年存在的主要問題時指出，該行雖然年底前將逾期90天以上的貸款全部調入不良，但逾期貸款大幅增加，資產質量持續承壓，年末不良貸款率持續“雙升”。

今年9月，證監會發審委審核時，也曾重點關注了蘭州銀行的不良貸款率。彼時，證監會詢問，報告期內不良貸款率遠高于上市城商行平均水平的原因和合理性，蘭州銀行不良貸款率后續是否存在持續上漲的趨勢，是否會對其持續盈利能力造成重大影響。