10月25日晚間，中國寶安(000009,股吧)發布2021年三季報，數據顯示，2021年前三季度公司實現營收122.07億元，同比增長74.63%；實現凈利潤8.93億元，同比增長71.13%。

第三季度凈利潤同比下滑45.08% 經營活動現金流為負

值得注意的是，2021年第三季度公司凈利潤2.12億元，同比反而出現下滑，下降45.08%。在此前的三季度業績預告中中國寶安曾解釋稱，今年第三季度凈利潤預計同比下滑主要是因為上年第三季度公司優化資產結構轉讓子公司股權確認了大額投資收益。

同時，2021年前三季度公司經營活動產生的現金流量凈額為-8370.72萬元，其中第三季度經營活動產生的現金流量凈額為-2.49億元。對此中國寶安在三季報中表示，本報告期子公司銷售收款形式主要為票據收款，同時為了擴大生產子公司采購材料備貨增加導致經營性凈流出較多。

業績巨幅波動背后：非經常性損益占大頭

整體來看，和此前的業績預告相比，中國寶安的三季報符合預期，不過中國寶安業績上的最大特點是凈利潤數值和增速波動巨大，尤其最近幾個季度更是如此。按報告期看，從2020年三季度至今，寶安的凈利潤增速分別為159.89%；119.75%；373.43%；402.95%；71.13%。

從單季度看也是類似情況：2020年三季度至今寶安單季度的凈利潤增速分別為516.95%；39.56%；373.43%；415.43%；-45.08%。

從企業日常經營角度看，若是以核心產品為絕對利潤來源的公司，很難出現類似中國寶安這種增速大幅波動的情況，唯一的解釋就是非經常性損益過多，A股中常見的非經常損益包括處置股權獲得的收益，交易性金融資產獲得的收益，以及政府補助等，而這些正是構成中國寶安凈利潤的大半要素。在此前的業績預告中，中國寶安就表示，預計2021年前三季度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約為3.2億元至4.1億元。非經常性損益項目主要由股權處置損益、政府補助、交易性金融資產損益構成，金額約為4.9億元至5.3億元。再回到三季報，中國寶安披露的前三季度凈利潤為8.93億元，但扣非后的凈利潤僅有3.71億元，比扣非前少了5.22億元。即對于中國寶安而言，非經常性損益仍是最主要的利潤來源，其核心主營業務的盈利狀況并不出色。

而在此次披露的三季報中，中國寶安也披露了非經常性損益的大概情況：1.報告期內公司已收訖鴻基創展地產有限公司（原名為：陜西寶安鴻基房地產開發有限公司）支付的海南儋州恒通置地有限公司、海南儋州恒運實業有限公司的交易價款，并完成相關股權的工商變更手續；2.報告期內，下屬子公司貝特瑞與江蘇龍蟠科技(603906,股吧)股份有限公司等各方簽署相關協議，將深圳市貝特瑞納米科技有限公司持有的貝特瑞（天津）納米材料制造有限公司的100%股權以及貝特瑞（江蘇）新材料科技有限公司持有的江蘇貝特瑞納米科技有限公司的100%股權轉讓給常州鋰源新能源科技有限公司。

（文中圖片源自：同花順(300033,股吧)，中國寶安公告原文）