再度以股抵債，曾經的“果鏈”企業歐菲光（002456）（002456.SZ）易主風險攀升。

12月19日，歐菲光公告，控股股東及其一致行動人完成證券非交易過戶。

(資料圖片)

兩天前，歐菲光宣布，公司控股股東及其一致行動人擬將合計所持公司4.75%的股權轉讓給巢湖市生態科技發展有限公司（以下簡稱“巢湖科技”），以抵償其欠付的債務。

2024年12月，上述股東也曾以股抵債償還其所欠巢湖科技的債務。2023年以來，實際控制人蔡榮軍已經五度以股抵債，還債約25.20億元。

再度以股抵債，歐菲光的實際控制人蔡榮軍直接間接持有公司股權比例降至6.35%，略高于巢湖科技的持股比例4.75%。

作為曾經的明星企業，自2020年被蘋果“踢群”后，歐菲光的經營業績一蹶不振，盡管公司多方努力，推進產業、客戶轉型，但截至目前尚處于陣痛期。2020年以來，公司扣非凈利潤連續虧損。

不僅大股東缺錢，歐菲光自身財務也承壓。截至2025年9月末，公司資產負債率達77.86%。前三季度，公司財務費用2.46億元。

控股股東轉讓6770.48萬股抵債

無力還債，歐菲光的大股東以股抵償。

12月18日晚，歐菲光公告，12月17日，公司控股股東歐菲控股與巢湖科技簽署了《質押證券處置協議》，歐菲控股將其質押于巢湖科技的6770.48萬股公司（占公司總股本的2.01%）股票以非交易過戶的方式抵償轉讓給巢湖科技，處置過戶的質押證券折價總額以未履行的本次到期債務金額為上限。非交易過戶價格為7.385元/股，總價款約為5億元。

12月15日，歐菲控股及其一致行動人裕高（中國）有限公司（簡稱“裕高”）合計將所持歐菲光的9181.74萬股股份（占公司總股本的2.73%），以非交易過戶的方式抵償轉讓給巢湖科技，非交易過戶價格為7.371元/股，以此計算，總價款約為6.77億元。

長江商報記者發現，從2023年開始，歐菲控股就通過以股抵債方式償還債務。

2023年12月11日，歐菲光公告，歐菲控股及裕高合計將所持公司2.53%的股權抵償給巢湖市城鎮建設投資有限公司，非交易過戶價格為6.643元/股，總價款約為5.47億元。

2024年4月16日，裕高與深圳市元鼎實業投資有限公司簽署《協議》，裕高將其持有的公司3582.67萬股股份（占公司總股本的1.10%）以非交易過戶的方式抵償轉讓給后者，以償還2019年的借款，非交易過戶價格為8.262元/股，交易價款約2.96億元。

2024年12月17日，歐菲控股、裕高分別與巢湖科技簽署了《質押證券處置協議》，將所持歐菲光合計約為5485.34萬股股份（占公司總股本的1.66%），以非交易過戶抵償給巢湖科技，非交易過戶價格為9.107元/股，總價款約為5億元。

截至2025年12月19日，上述五度以股抵債均已完成，交易價款合計約為25.20億元。

五度以股抵債，歐菲光的易主風險攀升。2023年9月末，歐菲控股及其一致行動人裕高、蔡榮軍合計持股比例為19.63%，如今的持股比例為9.13%，其中，實際控制人蔡榮軍直接間接持股比為6.35%。

2025年第三季度，巢湖科技將以股抵債而來的1.66%股權進行了處置。目前，其持有歐菲光4.75%的股權，為第二大股東。

前三季度扣非虧1.36億

大股東頻頻以股抵債的歐菲光，自身盈利承壓。

長江商報記者注意到，除了大股東債務壓力較大外，歐菲光的股價表現欠佳也有一定關系。

2020年7月14日，歐菲光的股價一度達到23.63元/股，2025年12月19日，公司收盤價10.59元/股，區間跌幅為55.18%。

股價下跌，與蘋果“踢群”相關。2020年9月1日，歐菲光開盤一字跌停，當日的市場消息稱，蘋果將歐菲光從其供應商名單中剔除。

當日午間，歐菲光緊急澄清：“關于公司被美國大客戶剔除供應鏈名單等信息為不實傳聞?！钡珡?021年開始，歐菲光不再有蘋果新訂單。

2021年3月16日，歐菲光正式公告稱，“近日收到境外特定客戶通知，特定客戶計劃終止與公司及其子公司的采購關系，后續公司將不再從特定客戶取得現有業務訂單。”

于是，歐菲光積極自救，以24.20億元甩賣經營蘋果業務的原索尼電子華南公司（廣州得爾塔100%股權及相關經營性資產 ）。同時，公司積極收購新的公司，切入智能汽車領域，發力車載鏡頭等業務。歐菲光擬以17.91億元購買歐菲微電子的28.2461%股權，同時擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金不超過8億元，以實現對歐菲微電子的全資控股，進一步增強其在光學光電領域的戰略布局。

此外，歐菲光擬出資3.65億元收購安徽歐菲智能車聯科技有限公司（簡稱“安徽車聯”）8.46%的股權。交易完成后，歐菲光對安徽車聯的持股比例提升至86.9974%。安徽車聯主要從事智能駕駛、車身電子和智能座艙等領域的技術研發與產品制造，產品包括光學鏡頭、攝像頭、激光雷達等。

業績方面，2020年至2024年，公司營業收入分別為483.50億元、228.44億元、148.27億元、168.63億元、204.37億元，連續三年下降后，近兩年有所回升；歸母凈利潤分別為-19.45億元、-26.25億元、-51.82億元、0.77億元、0.58億元，連續三年虧損；扣非凈利潤分別為虧損20.61億元、25.82億元、49.80億元、2.93億元、0.13億元，連續五年虧損，近兩年虧損明顯收窄。

2025年前三季度，公司實現的營業收入為158.16億元，同比增長9.29%；歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損0.68億元、1.36億元，同比擴大244.42%、608.37%，與上年同期相比，出現了盈轉虧。

歐菲光財務承壓。截至2025年9月末，公司資產負債率為77.86%。

歐菲光何時能真正走出盈利困境？