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證券時報(bào)記者 秦燕玲

12月19日，金融監(jiān)管總局就《保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）公開征求意見，為期一個月。作為保險(xiǎn)業(yè)新“國十條”的配套文件之一，《辦法》設(shè)立有效久期缺口、綜合投資收益覆蓋率、凈投資收益覆蓋率、沉淀資金覆蓋率、壓力情景下流動性覆蓋率作為監(jiān)管指標(biāo)，推動強(qiáng)化改進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理架構(gòu)、政策和程序。

2018年以來，監(jiān)管部門發(fā)布了《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管暫行辦法》和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估規(guī)則等5項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則，初步構(gòu)建起符合國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)特征的資產(chǎn)負(fù)債管理和監(jiān)管體系。《辦法》進(jìn)一步明確了資產(chǎn)負(fù)債管理目標(biāo)和管理原則、規(guī)范了資產(chǎn)負(fù)債管理治理體系、明確了資產(chǎn)負(fù)債管理政策和程序、設(shè)立了監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)、加強(qiáng)了監(jiān)督管理。

監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)方面，《辦法》結(jié)合新會計(jì)準(zhǔn)則和償付能力規(guī)則調(diào)整，設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債監(jiān)管指標(biāo)，明確指標(biāo)閾值。新增部分監(jiān)測指標(biāo)，設(shè)置差異化的預(yù)警區(qū)間，適時進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。例如，凈投資收益覆蓋率被納入人身險(xiǎn)公司監(jiān)管指標(biāo)中。根據(jù)《辦法》附件《人身保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)測指標(biāo)》規(guī)定，凈投資收益覆蓋率是衡量保險(xiǎn)公司投資收益中較為穩(wěn)定的部分是否能夠滿足公司給予客戶的保證利益要求，反映公司相對剛性的成本收益匹配情況。這一指標(biāo)等于保險(xiǎn)公司“過去三年凈投資收益”除以“過去三年負(fù)債保證成本”。

金融監(jiān)管總局有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，通過設(shè)立這些監(jiān)管指標(biāo)，明確指標(biāo)閾值，對不達(dá)標(biāo)的公司將采取監(jiān)管措施。《辦法》還進(jìn)一步優(yōu)化了指標(biāo)計(jì)算口徑。根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)變化調(diào)整壓力情景，將金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)對沖作用納入久期計(jì)算，對成本收益指標(biāo)評價周期拉長至3～5年，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司長期經(jīng)營，培育耐心資本。